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美联储加息对你意味着什么

美联储正在加紧对抗通货膨胀,这意味着家庭和企业的借贷成本将急剧上升。美联储上次将基准利率提高了四分之三百分点,这是自1994年以来的最大单次加息。此前,美联储决定在5月份将利率提高0.5个百分点,这是22年来的最大涨幅。预计美联储将在7月27日(周三)下午2点宣布再次加息四分之三。美联储果断行动的事实表明,人们对就业市场的健康充满信心。但预计加息的速度凸显了其对生活成本飙升的日益担忧。

高通胀率可能会迫使美联储在未来几个月内多次加息。美联储官员甚至可能会采取额外的大幅加息来降温通胀。美国人最初将通过更高的借贷成本来应对这种政策转变:抵押贷款或汽车贷款不再那么便宜了。银行账户里的现金最终会赚到一些钱,尽管不多。

美联储通过提高或降低利率来加速或减缓经济。当大流行爆发时,美联储让人们几乎可以自由借贷,以鼓励家庭和企业的支出。为了进一步提振受新冠病毒肆虐的经济,美国中央银行还通过一项名为量化宽松的计划,印制了数万亿美元。而当信贷市场在2020年3月冻结时,美联储推出了紧急信贷机制,以避免金融崩溃的发生。

美联储的救援起了作用,没有发生Covid带来的金融危机。疫苗和国会的巨额支出为快速复苏铺平了道路。然而,它的紧急行动,以及它们的延迟撤离,也促成了今天过热的经济。目前,失业率接近50年来的最低点,但通货膨胀率却非常高。美国经济不再需要美联储的帮助。而现在,美联储正在通过积极加息来减缓经济的发展。风险在于,美美联储做得过头了,使经济放缓得如此之多,以至于意外地引发了经济衰退,导致失业率上升。

借贷成本正在上升

每次美联储加息,借贷的成本都会变得更高。这意味着抵押贷款、房屋净值信贷额度、信用卡、学生债务和汽车贷款的利息成本更高。对于大小企业而言,商业贷款也将变得更加昂贵。最明显的是抵押贷款,加息已经推高了利率,放缓了销售活动。在截至7月21日的一周内,30年期固定利率抵押贷款的平均利率为5.54%。这比去年这个时候低于3%的利率大幅上升。更高的抵押贷款利率使人们更难以负担在大流行期间飙升的房价。这种较弱的需求可能会使价格降温。根据全国房地产经纪人协会的数据,6月份出售的现有房屋的中位价同比飙升13.4%至416,000美元。

利率会涨到多少?

投资者预计,美联储将在年底前把目标区间的高端利率提高到至少3.75%,高于今天的1.75%。作为背景,美联储在2018年底上一个加息周期的高峰期将利率提高到2.37%。在2007-2009年的大衰退之前,美联储利率高达5.25%。在1980年代,保罗·沃尔克领导的美联储将利率提高到前所未有的水平,以对抗失控的通货膨胀。到1981年7月的峰值时,有效联邦基金利率达到22%。不过,未来几个月对借贷成本的影响将主要取决于美联储加息的速度。

对储蓄者的好消息
最低利率已经影响到储户了。在Covid期间(以及在过去14年的大部分时间里),存放在储蓄、存款证和货币市场账户中的钱几乎没有任何收益。与通货膨胀相比,储户已经赔钱了。然而,好消息是,随着美联储提高利率,这些储蓄率将会上升。储蓄者将开始再次赚取利息。但这需要时间才能发挥出来。在许多情况下,尤其是大型银行的传统账户,影响不会在一夜之间感受到。而且,即使在几次加息之后,储蓄率仍将非常低–低于通货膨胀和股市的预期回报。

市场将不得不调整

美联储的免费资金对股市来说是惊人的。零利率压低了政府债券利率,实质上迫使投资者押注股票等风险较高的资产。更高的利率对股市来说是一个重大挑战,因为股市已经习惯于宽松货币。对股市的最终影响将取决于美联储加息的速度,以及未来基础经济和企业利润的表现。至少,加息意味着股市今后将面临来自无聊政府债券的更多竞争。

通货膨胀降温?

美联储加息的目标是控制通胀,同时保持就业市场复苏。根据美国劳工部的最新数据,6月份消费者价格同比上涨9.1%,是自1981年12月以来的最快速度。通胀远未达到美联储2%的目标,并且在最近几个月变得更糟。经济学家警告说,通胀可能会变得更糟。从食品、能源到金属,一切都变得更加昂贵。高昂的生活成本正在给数百万美国人带来财务上的麻烦,并极大地导致了创纪录的低消费情绪,更不用说乔·拜登总统的低支持率了。然而,美联储的加息需要一段时间才能开始削减通货膨胀。即便如此,通货膨胀仍将受到乌克兰战争、供应链混乱,当然还有新冠疫情的影响。

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